Итак, на рынках продолжает нарастать оптимизм. Цены на нефть
превысили отметку 54 доллара за баррель. Индекс Доу-Джонса закрылся вчера ростом
на 2.61%, на отметке 8426. Да и евро-доллар, наконец, смог обновить максимум четверга, показав
1.3437.
Правда, вчера пара снижалась до отметки 1.3211, но мы и ранее писали
о том, что рост будет неровным и высоко волатильным. Но в целом евро отчетливо
покупают. Мы по-прежнему считаем это только началом и ждем роста евро, как
минимум, к отметке 1.42 до конца мая.
Отметим также, что вчера ФРС выкупила
казначейских облигаций на необычно большой объем - 8.5 млрд. долл. До этого
больше, чем 7.3 млрд. за раз не выкупалось. Такими темпами ФРС израсходует свой
лимит в 300 млрд. быстрее, чем к осени (к слову сказать, если изначально
планировалось потратить 300 млрд. долл. за 6 месяцев, то формулировка последнего
стэйтмента подразумевает уже 5 месяцев с начала выкупа, т.е. апрель-август).
Ближайшие дни, в которые ФРС будет покупать Treasuries:
6,11,12 и 14 мая. Скорее всего, ФРС действительно придется нарастить темпы
выкупа казначейских облигаций, потому что они продолжают падать в цене. На
текущий момент доходность 10-летних нот находится на уровне 3.17%, а это
5-месячный максимум.
Впрочем, надо отметить, что Казначейство США
также активизировалось, объемы предложения по регулярным биллям пошли в рост.
Вчера размещалось 3-мес. и 6-мес. биллей на 30 и 28 млрд. долл., две недели
назад, объемы показали минимум, 28 и 27 млрд. соответственно. Сегодня
размещается 4-недельных биллей на 28 млрд. долл. против 20 млрд. неделю назад.
Также сегодня размещаются годовые билли на 26 млрд. долл. и 3-летние ноты на 35
млрд. долл. Завтра будут размещаться 10-летние ноты на 22 млрд. долл.,
послезавтра 30-летние бонды на 14 млрд. долл.
Скорее всего, Казначейство
пытается собрать с рынка ликвидность, пока доллар еще держится. В марте-апреле
2006 года на дневных графиках евро-доллар демонстрировал примерно такую же
динамику, как сейчас на 4-часовиках, каждая волна роста завершалась коррекцией в
70-80%, а на минимумах по паре как раз проводились аукционы, после чего доллар
снова падал.
Евро нарисовал тогда три таких, сильно откорректированных, волны
вверх, и только четвертая оказалась началом безостановочного роста на 9 фигур.
Поэтому, если говорить о локальной ситуации, нельзя исключать масштабной
коррекции по евро-доллару после достижения ближайших уровней 1.35 или 1.3580.
Здесь нельзя забывать о том, что в мае Казначейство почти наверняка еще проведет
размещения кэш-биллей для рефинансирования погашений по старым выпускам.
Коррекция от 1.3580 вплоть даже до 1.3150 вполне вероятна к таким размещениям.
Но пока что евро находится ниже отметки 1.34, и мы продолжаем ждать роста по
паре.