Согласно отчету, подготовленному для встречи министров
финансов из группы большой семерки, развитые экономики с негибкими валютами
должны рассмотреть возможности их укрепления, если глобальная экономика будет
избавлена от влияния расходов США и азиатских сбережений.
"Страны с
негибким номинальным обменным курсом должны допускать большую гибкость в
отношении реального обменного курса либо за счет более высокой инфляции, либо за
счет более высокой стоимости своей валюты”, - говорится в документе,
предоставленном Bloomberg News министерством финансов
Канады.
Министры финансов G-7 и центральные банкиры встречались 6
февраля в Икалуите, Канада, так как политики стараются не допустить дальнейших
искажений, таких как торговый дефицит США и китайский профицит текущего баланса,
которые экономисты винят в усугублении худшей поствоенной
рецессии.
"Хотя глобальные дисбалансы не являются главной причиной
финансового кризиса, мало кто сомневается в том, что они сыграли важную роль в
рецессии, с которой мы столкнулись. Для того, чтобы глобальный рост был
устойчивым, он должен быть сбалансированным”.
В докладе не
упоминается, в каких странах усматривается негибкость валют. Китай навлек на
себя критику от иностранных государств в этом году из-за того, что ограничивал
рост собственной валюты, начиная с июля 2008 года после того, как за
предшествующие три года позволил юаню укрепиться на 21%.
"Свобода
выбора”Хотя страны имеют право на свою собственную валютную политику,
"свобода выбирать свои механизмы обменного курса несет обязательство не
манипулировать обменом таким образом, чтобы получать конкурентное преимущество”,
- говорится в документе.
Правительства и центральные банки хотят
избежать повторения экспансии, когда потребители США полагались на заимствования
за рубежом для финансирования их закупок, стимулируя, тем самым, экспортный бум
в Азии. Поскольку Китай и другие азиатские страны накопили доллары из-за
высокого торгового профицита, они покупали казначейские обязательства США,
оказывая давление на доходность по ним. Снижение стоимости займов поддерживало
американский жилищный и кредитный пузырь, взорвавшийся в 2007
году.
Канадский министр финансов Джим Флахерти (Jim Flaherty) заявил
вчера в интервью журналистам о если мир собирается стать более сбалансированным,
он «не может мириться» с «относительно жесткими валютами».
Секретарь
Казначейства США Тимоти Гейтнер (Timothy F. Geithner) сказал день назад о том,
что китайские чиновники понимают, что более гибкий обменный курс в интересах их
же экономики, Гейтнер охарактеризовал подобные изменения, как
"вероятные”.
Пузыри в активахЦены на потребительские товары в
Китае повысились на 1,9% в декабре, что стало самым существенным ростом за год,
а ВВП вырос на 10,7% за четвертый квартал, вызвав спекуляции по поводу того, что
власти позволят юаню укрепиться, чтобы заглушить экономический рост и мыльные
пузыри на рынке активов.
Тем не менее, за эту неделю юань упал
существеннее всего с середины декабря, и Китай отклонил комментарии от
президента Обамы о том, что юаню должна быть предоставлена возможность быть
укрепиться по отношению к доллару, сказав, что обменный курс не сильно повлиял
на торговый дефицит США.
G-7 следует играть ведущую роль в
сглаживании однобоких торговых потоков, представляя планы по сокращению
бюджетных дефицитов, которые будут способствовать сокращению спроса на
иностранный капитал и сделают их более эффективными экономиками на фоне старения
населения, говорится в документе G-7.
Фискальные стимулыХотя еще
рано отказываться от фискальных стимулов, правительствам следует обозначить
"ясные, надежные и последовательные” планы по сокращению бюджетных
задолженностей, говорится в отчете. Различные структуры могли бы ставить цели по
сокращению долга и дефицита, проводить исследования для определения воздействия
заимствования на демографию.
Задержка в разработке планов может
привести
рынки к "сомнениям относительно того, что политические структуры в
среднесрочной перспективе придут к повышению процентных ставок”, говорится в
отчете. "Это могло бы еще больше осложнить задачу повторной нормализации
монетарной политики и породить еще один источник
неопределенности”.
G-7 Report Pushes for More Exchange-Rate
Flexibility, Bloomberg