ОПЕК придется потрудиться, чтобы остановить падение цен на нефть
Первую половину года аналитики на рынке энергоносителей горячо дискутировали о том, насклолько дорого придется платить за нефть. Сегодня они задаются обратным вопросом. Сырая нефть Brent уже торгуется ниже 43 долларов за баррель, ниже минимумов мая 2005 года, когда цена сооставляла 47 долларов, и более чем на 60% ниже максимумов, достигнутых в июле. Основная причина спада - ухудшение прогнозов по состоянию мировой экономики. Спрос на нефть продолжает расти лишь в нескольких странах, например, в Китае. А в остальном мире он стремительно сокращается. Так, в течение последних нескольких лет американских спрос на нефть оставался более менее стабильным, однако, в последнее время он резко упал (см. график).
Многие полагают, что мировой спрос продолжит сокращаться в течение следующего года, что станет первым столь существенным падением с 1993 года. Между тем, в ближайшие месяцы начнут работу новые месторождения, разработка которых началась еще когда все пребывали в приподнятом, бычьем настроении. Организация стран-экспортеров нефти (ОПЕК) не в состоянии быстро сократить производство в соответствии с изменившейся ситуацией. В октябре картель приняла решение сократить добычу на 1.5 млн. баррелей в день, начиная с 1 ноября. Таким образом, предложение на мировом рынке сократилось бы на 2%. Однако последствия этого снижения мы ощущаем только сейчас, поскольку танкеры с бесценным грузом добираются до своего место назначения довольно долго. Более того, члены ОПЕК, судя по всему, не спешат четко следовать своим же решениям по сокращению квот.
Король Саудовской Аравии недавно заявил о том, что справедливая цена на нефть - это 75 долларов за баррель. Остальные члены картеля подхватили его идею с энтузиазмом. Падение цен подкосило многих из них. Возможно, собравшись на очередное заседание 17 декабря, группа все же сумеет принять важное решение сократить объемы добычи, и, что еще более важно, выполнить его. Однако Саудовская Аравия не захочет взваливать на себя все убытки, поэтому она будет настаивать на том, чтобы другие крупные производители, в частности, Иран и Венесуэла, тоже согласились на сокращение добычи.
Майкл Льюис из Deutsche Bank полагает, что в прошлом попытки ОПЕК поддержать цены на нефть, как правило, оказывались успешными. С 1993 года сокращения объема добычи вели к удорожанию ресурса в трех из четырех случаев. Исключения приходились на неожиданное охлаждение мировой экономики, в частности, в 1998 году, после азиатского кризиса, и в 2001 году, после пузыря на рынке доткомов. В этих случаях цена продолжала падать на протяжении более чем 6 месяцев после того, как ОПЕК начал снижение объемов добычи. Например, в 2001 году картели пришлось произвести целую серию снижений, в общей сложности на 5 млн. баррелей, лишь после этого цены начали восстанавливаться. В этот раз складывается аналогичная ситуация.
ОПЕКу придется снижать добычу не единожды. Цены могут достигнуть дна не ранее начала 2010 года. При этом следует помнить, что мировая экономика сейчас в худшем состоянии, чем в 2001 году, поэтому в этот раз добиться восстановления цен может быть сложнее. По прогнозам аналитиков Deutsche Bank, цены на нефть упадут до 35 долларов за баррель. Но Льюис также подчеркивает, что с учетом поправки на инфляцию, это лишь вернет цены к среднему уровню с 1972 года.
По материалам печатного издания The Economist