Альфа Форекс - Приветствую Вас Гость | IP:34.204.177.148
Пт, 29 Мар 2024 | | RSS | Альфа Форекс | | Регистрация | Вход



«Альфа Форекс»

» Категории раздела
AForex [65]
InstaForex [1]
RoboForex [0]
Forex4you [0]
» Архив Forex Magazine
» Архив For Trader
» Информеры
FOREX MAGAZINE №264
Forex Magazine - первый в России электронный журнал о реально происходящих событиях на рынке forex / форекс. Это еженедельные обзоры и прогнозы от ведущих специалистов относительно ситуации на валютном рынке, обучающая, справочная информация для новичков и актуальная для опытных трейдеров.
Читайте в этом номере 264:
Данный материал предназначен для тех, кто хочет узнать больше о фундаментальном анализе и стоимости валют на рынке Forex. Он посвящен различным моделям валютных курсов, их используют аналитики крупнейших инвестиционных банков для прогнозирования будущих колебаний. Стоимость валют на рынке Forex
» Домены и Хостинг
Главная » 2009 » Январь » 26 » Валютпарад
Валютпарад
12:12
Глобализация. «Ф.» разделил все мировые валюты на пять групп по критерию динамики их курса к доллару США с момента начала острой фазы текущего кризиса, а именно с 1 августа 2008 года по 21 января 2009 года.

Первая группа. Валюты, претерпевшие ревальвацию к доллару США (более +5%). Явным лидером тут выступает японская иена, подорожавшая относительно доллара аж на 20% (сирийский фунт – не более чем курьез). Для по­сто­ян­но­го читателя в этом ничего удивительного нет. «Ф.» неоднократно описывал механизм кэрри-трейд, при котором спекулянт берет кредит в валюте с низкой процентной ставкой (в нашем случае это как японская иена и доллар), конвертирует далее эту валюту в валюту-мишень кэрри-трейд с более высокой процентной ставкой (почти все остальные валюты) и размещает ее в активы этой последней валюты (депозиты, государственные и корпоративные облигации, акции, недвижимость). По прошествии должного времени активы в валюте с высокой процентной ставкой продаются (желательно с прибылью), проводится обратная конвертация валют и погашение кредита, номинированного в низкодоходной валюте. В результате массового закрытия позиций курс валюты с высокой процентной ставкой резко падает. Именно такой удар и соответствующую девальвацию испытали на себе валюты самых разных стран.

Доллар же сам является мишенью для иены. В ходе лавинообразного закрытия позиций кэрри-трейд и погашения кредитов в иене (амплифицированного хеджем и валютными спекуляциями) во втором полугодии 2008 года он довольно существенно девальвировался относительно японской валюты.

Вторая группа. Валюты, курс которых остался почти неизменным к доллару США (+/–5%). Тут доминируют валюты, в той или иной степени привязанные к доллару (pegged currencies). Наиболее яркие представители – китайский юань и валюты государств Совета по со­труд­ни­че­ст­ву стран Персидского залива (ССПЗ – Саудовская Аравия, Катар, ОАЭ, Оман, Бахрейн). Эти страны с трудом сдерживали рост своих валют относительно слабеющего доллара, скупая золотовалютные резервы. При развороте тренда на 180 градусов валюты этих стран демонстрируют завидную курсовую стабильность. Что ж, не было ревальвации в «тучные годы», нет и девальвации в период кризиса. Впрочем, Саудовская Аравия и Китай до самого последнего времени продолжали накопление ЗВР, даже невзирая на некоторое падение экс­порт­ной выручки, так что прикладывать усилия для сохранения устойчивости курса им не приходится. 

Третья группа. Валюты, претерпевшие умеренную девальвацию к доллару США (–5% до –15%). Довольно разношерстная компания. Здесь и некоторые нефтеэкспортеры вроде Ливии, Брунея и Кувейта (единственной страны ССПЗ с отвязанной от курса доллара валютой), и многие страны Юго-Восточной Азии, экономики которых зависимы от экспорта. Впрочем, по сравнению с ази­ат­ским кризисом 1997 года падение валют Малайзии, Филиппин, Сингапура и Тайваня выглядит умеренным, чего не скажешь о масштабе проблем, с которыми столкнулись эти страны. Так, экс­порт из Тайваня упал в декабре 2008 года по отношению к тому же периоду прошлого года на умопомрачительные 41,9% (для сравнения, экспорт России уменьшился на 31,8%)! Много в группе и нежданных гостей. Так, валюты Пакистана и Аргентины девальвировались относительно слабо, несмотря на то что именно эти страны с самого начала острой фазы кризиса признавались экспертами одними из наименее защищенных от глобального финансового катаклизма.

Швейцарский франк в последние годы обычно ревальвировался по отношению к доллару в кризисные периоды по уже описанной схеме кэрри-трейд из-за того, что за последние годы ставки швейцарского центробанка большую часть времени находились на уровне ниже ставки ФРС. Однако сейчас этого не произошло – за полгода франк оказался под давлением из-за ослабевшего доверия инвесторов к банковской системе этой страны. Тут дей­ст­ви­тель­но есть над чем задуматься – в США краткосрочные обязательства банков, по данным Bridgewater Associates, равны 15% ВВП, а в Швейцарии – 250%! 

Четвертая группа. Валюты, претерпевшие существенную девальвацию к доллару США (от –15%). Тут бывшие лидеры укрепления по отношению к доллару. Они стремительно просели, когда начали закрываться позиции кэрри-трейд. Вме­сте с евро девальвировались и некоторые привязанные к нему валюты, например прибалтийские. Ну а мелкие европейские валюты оказались еще более слабыми. Упали даже бри­тан­ский фунт и вполне респектабельная шведская крона. А норвежская крона вообще оказалась среди лидеров девальвации! Причины? Экономическая ситуация в Великобритании, пожалуй, одна из наихудших в Европе.

Шведские банки оказались с кучей плохих долгов в Исландии и Прибалтике, а Норвегия пострадала из-за падения цен на углеводороды. Подобное давление испытывают и другие крупные экспортеры сырья. Это и ав­ст­ра­лий­ский доллар, и южноафриканский рэнд, и мек­си­кан­ское песо. Тут и российский рубль. Но разворот этой тенденции, судя по всему, не за горами. Российский импорт уже показал снижение в декабре 2008 года по отношению к прошлогоднему показателю, а значит, мы имеем все шансы увидеть положительное сальдо торгового баланса в 2009 году, что позволит ЦБ более не заботиться о балансировке упавшего экспорта снижением рубля и даже рассчитывать на возобновление притока капитала в страну.

Аутсайдерами четвертой группы стали действительно коллапсирующие экономики – Исландия и Украина. Несмотря на разные причины краха (в случае Украины это зависимость от экспорта сырья плюс высокий уровень внешнего долга, а у Исландии – крах банковской системы), финал, похоже, один – тяжелейший экономический кризис. 

Пятая группа. Совершенно уникальные валюты (девальвация к доллару США почти в 100%).
Абсолютный антилидер нашего валютпарада – африканское государство Зимбабве может по­хва­стать­ся самыми умопомрачительными темпами инфляции и девальвации в мире. Точную цифру инфляции подсчитать непросто, так как печатный станок в этой стране работает без перерыва (да и деноминаций проведено немало). В ноябре 2008 года отважившиеся на этот нелегкий труд экономисты Cato Institute оценили годовую инфляцию в Зимбабве в 89 секстиллионов процентов (89 000 000 000 000 000000 000%!). Зато в стране уже не осталось миллиардеров, эти бедняки искоренены как класс – 16 января 2009 года центробанк анонсировал выпуск новых купюр в 10, 20, 50 и 100 триллионов долларов. Зимбабвийских долларов!
Александр Зотин
Просмотров: 1162 | Добавил: Admin | Рейтинг: 0.0/0 URL:
Всего комментариев: 0
Добавлять комментарии могут только зарегистрированные пользователи.
[ Регистрация | Вход ]
Последние новости сайта:

» Быстрый поиск по сайту
» Форекс информеры
» Календарь
«  Январь 2009  »
ПнВтСрЧтПтСбВс
   1234
567891011
12131415161718
19202122232425
262728293031
» Реклама
» Статистика сайта



На сайте всего: 1
Чужих: 1
Своих: 0

Валютный дилинг представляет собой серьезный, высокорискованный вид бизнеса.
Обязательно просмотрите предупреждение о рисках на рынке форекс.

.
design Alfa Forex © 2008-2024