"Люди могут предвидеть будущее, только если оно соответствует их собственным желаниям, а самые очевидные факты могут быть проигнорированы, когда они нежелательны". Дж. Оруэлл
Мне пришло сообщение по email - от случайного знакомого, который далек от рынков и при этом не знает, что я к ним весьма близок. Письмо о секретной новой валюте Амеро (Amero), которая скоро будет введена в обращение.
Я уже видел раньше этот ролик, по качеству видео напоминающий о Youtube. Однако для всех, кто не поспевает за последними модными тенденциями теории мирового заговора, поясню: Амеро - это валюта, которая будет введена в обращение на всей территории Северной Америки и незамедлительно упразднит доллар США.
Честно говоря, самым тревожным в этой истории является то, что тип, несущий вздор перед веб-камерой на фоне какой-то начальной школы и торгового центра, способен вызвать подобный страх. К сожалению, сейчас это стало своеобразным "modus operandi" для очень многих: самый легкий способ продать что-либо - это перепугать людей, заставив их поверить во что-то, о чем они знают очень мало, невзирая на реальные факты.
Безусловно, если бы речь шла о событии, удаленном от нам по времени на 10,15 или 30 лет - подобные комментарии не казались бы таким бредом. Однако, если я все расслышал верно, этот парень назвал датой введения Амеро 2009 год. Часики тикают…
Обычно в таких ситуациях людей интересует наше мнение. Что ж, в последнее время мы не скупились на комментарии, рассказывая своим клиентам, почему доллар США не утратит своего статуса Мировой резервной валюты, не говоря уже о том, что он может быть заменен или вообще прекратит существование.
Собственно, проблема в том, что сейчас выступать в поддержку доллара США - это примерно то же самое, что выступать в поддержку одного кандидата в президенты, мотивируя это исключительно тем, что он "не такой плохой", как второй кандидат.
Поэтому, несмотря на то, что мы продолжаем придерживаться своих убеждений, и все еще прогнозируем рост доллара, мы все же признаем, что это нелегкая задача - продавать фрукты с дерева, которое выглядит столь жалким образом.
Исходя из текущего положения вещей, мы опасаемся, что в настоящее время правительство США увлеченно работает над созданием инфляционной бомбы, которая взорвется спустя годы. Наших клиентов также беспокоит, что доллар может пережить грандиозный обвал, поскольку администрация Обамы собирается напечатать несколько триллионов новых баксов для оплаты всех своих пакетов мер по стимулированию, выводу из кризиса и созданию 2,5 млн. рабочих мест. Так будут ли другие валюты падать сильнее, чем доллар?
Что ж, мы не можем отрицать, что печатание избыточной наличности является поводом для опасений, однако эта тревога - долгосрочная, и ее можно и нужно игнорировать в данный момент ради принятия разумных кратко- и среднесрочных инвестиционных решений. Пока же у нас в запасе еще много времени, прежде чем эти инфляционные опасения подтвердятся. Те попытки стимуляции спроса, которые предпринимают сейчас правительство и Центробанки, окажутся неэффективными и не спровоцируют незамедлительного роста инфляции. Они лишь отсрочат итоговое восстановление, которое все еще скрывается за горизонтом.
Рынок должен сам разбираться с текущими дисбалансами, если только или до тех пор пока правительство не выступит с мерами, направленными на здоровые, новые средства роста (Возможно ли это в ближайшее время? - ха-ха.) Кроме того, ожидать истинных инфляционных эффектов нынешней политики печатания денег можно будет не раньше возникновения убедительных признаков восстановления.
Мы убеждены, что правительству сейчас разумнее всего было бы умыть руки и позволить рынку самому разобраться в себе. Я не раз утверждал, что скорость восстановления экономики США не имеет значения, если это восстановление не будет основано на здоровом, органичном росте. Каков смысл подчищать излишки, если в это же время вы создаете новые излишки?
Была проделана
большая работа… упали цены на ключевые активы… потребители переходят от расходов к сбережениям… начинают выравниваться торговые дисбалансы… инвесторы предпочитают воздерживаться от рисков…
К сожалению, если мы готовы позволить политикам диктовать (посредством скрытых или явных тактик запугивания) направление развития экономики и валюты, то, возможно, нам и не следует ждать ничего больше сверх того, что мы уже получили.